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科创板喜闻首份股权激励方案|“4折授股”引关注

2019-12-01 10:54:01  

《中国经济周刊》记者孙杨婷|北京报道

照片|视觉中国

9月24日,乐心科技股价上涨11.98%,尤其引人注目。市场参与者评论称,该公司前天晚上推出的股权激励草案是股价上涨的驱动力之一。

乐心科技是第一家引入股权激励的科学板公司。与以往的主板股权激励方案不同,这种股权激励方案的定价、激励目标和绩效评价各不相同,成为市场关注的焦点。

乐心科技股价趋势图

资料来源:大智慧

9月23日晚,乐心科技发布限制性股票激励计划草案,拟将占公司总股本0.366%的229,800股限制性股票授予激励目标,包括21名高级管理人员、核心技术人员和董事会认为在宣布激励计划时需要鼓励的其他人员。

乐心科技是首批上市的科技板公司之一,专注于集成电路设计。其主要产品是wi-fi mcu(编者注:一种通信芯片,将芯片级计算机和wi-fi无线协议栈集成在一个芯片上)。它是智能家居、智能照明等物联网领域的核心通信芯片。公司以芯片设计能力为核心竞争力,对高端人才需求巨大。

股权激励定价:上市首日收盘价的50.34%

乐心科技的股权激励授予价格参照上市首日收盘价确定。

根据《上市公司股权激励管理办法》,上市公司向激励目标授予限制性股票时,授予价格原则上不得低于以下较高者:股权激励计划草案公布前交易日公司股票平均交易价格的50%;股权激励计划草案公布前20、60或120个交易日公司股票平均交易价格的50%。

价格低于上述价格的,应当说明定价依据和定价方法。上海证券交易所的《科学创新委员会股票上市规则》规定,独立财务顾问应发表意见。

根据乐心科技的股权激励计划,每股授予价格为65元。乐心科技以公司股票上市首日收盘价129.11元为基准确定授予价格,授予价格不低于该价格的50%,实际为50.34%,确定为每股65元。

该价格仅为草案公布前第一个交易日平均交易价格的40%,为前20个交易日平均交易价格的42%。

乐心科技解释说,公司已经为这个激励计划设定了一个极具挑战性的绩效目标。这一目标的实现需要充分发挥核心员工的主观能动性和创造性。这种强大激励的定价原则与高性能要求相匹配。此外,随着行业和人才竞争的加剧,公司的人才成本也随之增加。科技企业的人才绩效是长期的,需要长期的激励政策。实施更有效的股权激励是对员工现有薪酬的有效补充,激励目标的未来收入取决于公司未来业绩发展和二级市场股价。

乐心科技股权激励草案的独立财务顾问是上海郑融投资咨询公司(以下简称“上海郑融”)。上海郑融认为,这样的定价基础有利于激励计划的顺利实施,有利于核心团队的稳定和优秀高端人才的引进,有利于公司的发展,不存在损害上市公司和全体股东利益的情况。

评估标准:营业收入或毛利年增长率在30%以上

除了股权激励定价的探索,乐心科技对激励对象也有不同的分类和评估标准。

根据员工在公司工作的时间长短,乐心科技将激励对象分为两类:

第一类激励目标是在公司连续工作一年以上的员工,总计19人。

第二类激励目标是在公司工作不到一年的员工,总计2人。

值得注意的是,在股权激励草案公布的当天,公司增加了一名核心技术人员,他于今年6月刚刚开始担任公司系统工程副总裁,负责芯片系统工程的研发,是两类激励目标之一。核心技术人员获得了16万股限制性股票激励,占该激励总额的55%。如果所有的资助条件都得到满足,通过比较9月24日65元的成本和187元的收盘价,可以获得1952万元的溢价。

作为科创办的首个单股激励机制,乐心科技也对考核目标进行了尝试。

通常,主板公司在选择利润指标时以净利润指标为主流,但大多数科技创新板都是创新型企业。即使在科学创新板的上市规则中,净利润也不是主要标准,但对营业收入有更多的要求。

乐心科技的激励计划以营业收入或毛利的增长为考核目标。对于这两类激励对象的股票授予,乐心科技将按考核年度平均授予4次,从而分别设置4年的归属安排和考核年度。

第一类激励目标将分别于2019年至2022年进行评估。根据2018年的营业收入或毛利计算,评估年度的营业收入或毛利增长率将分别不低于30%、69%、119%和185%。年增长率将在30%以上,门槛也不低。

乐心科技一类激励对象考核目标

资料来源:乐心科技公告

第二类激励目标将分别于2020年至2023年进行评估。评估年度的营业收入或毛利增长率需要达到69%、119%、185%和271%,这同样难以实现。

此外,如果80%的考核目标无法达到,则该类别中所有激励对象的当年属于考核计划的所有激励股票(编者按:当年授予总额的1/4)将被取消和作废。

这还没有结束。乐心科技在每个评估年度都对个人进行了绩效评估。结果分为五个等级,分别对应于获得的激励股票数量的100%、75%、50%、25%和0%,即最低等级不能获得激励股票。

独立财务顾问上海郑融认为,绩效考核体系和方法合理严谨。

编辑|谢伟

编辑|姚东秦

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